Investidores retiraram cerca de US$ 30 bilhões no total de fundos mútuos focados em clima em 2024, após um período de quatro anos de crescimento ser desfeito por condições econômicas difíceis e pelas incertezas sobre investimentos socialmente responsáveis geradas pela eleição de Donald Trump.

Foi o primeiro ano, desde 2019, em que os investidores retiraram mais dinheiro do que colocaram, o que mostra os desafios enfrentados pelo setor, apesar dos esforços globais para lidar com as mudanças climáticas.

Os ativos sob gestão cresceram mais de sete vezes nos quatro anos anteriores, alcançando um recorde de US$ 541 bilhões. No entanto, esse valor caiu pela primeira vez para US$ 533 bilhões no ano passado, já que as valorizações positivas de mercado não compensaram totalmente os resgates.

As vendas caíram de um pico de US$ 151 bilhões globalmente em 2021 para resgates de US$ 29 bilhões no ano passado, de acordo com dados provisórios sobre fundos abertos e negociados em bolsa da Morningstar, compartilhados com o Financial Times.

O declínio nas vendas ocorreu apesar dos crescentes apelos para que o setor privado fornecesse mais capital para enfrentar as mudanças climáticas, já que os governos enfrentam orçamentos limitados após a pandemia de Covid-19. O ano passado também foi o mais quente já registrado, agravando o aquecimento global.

Hortense Bioy, chefe de pesquisa em investimentos sustentáveis da Morningstar, disse que a eleição de Trump —que chamou as mudanças climáticas de “farsa” e prometeu revogar a principal lei de energia limpa de Joe Biden, a IRA (Lei de Redução da Inflação, na sigla em inglês)— criou “incerteza” em relação aos investimentos verdes.

Campanhas da direita contra os chamados investimentos ambientais, sociais e de governança (ESG) também prejudicaram as vendas, afirmou ela.

Ainda assim, investidores continuaram a apoiar fundos com foco climático mais amplo, como títulos verdes, ofertas de baixo carbono ou de transição climática.

Os fundos de baixo carbono superaram o mercado mais amplo em 2024, retornando uma média de 13,16%, em comparação com 12,08% para fundos globais de grande capitalização.

No entanto, os fundos investidos em áreas com altos custos de capital ou dependentes de políticas governamentais, como energia limpa ou tecnologia verde, sofreram saídas de recursos. Fundos de energia limpa e tecnologia perderam 5,35% em 2024.

Ben Constable-Maxwell, chefe de investimentos de impacto da M&G, gestora de ativos do Reino Unido, disse que os últimos dois anos foram “desafiadores”, já que o aumento das taxas de juros impactou empresas de energia renovável e outras focadas em clima, que dependem intensamente de capital.

“Muitas dessas empresas, que estariam em um fundo de soluções climáticas puro, tiveram dificuldades para operar e apresentar resultados do ponto de vista de investimento”, afirmou ele. “Portanto, o desempenho financeiro tem sido desafiador, o que naturalmente atua como um obstáculo para o interesse dos clientes.”

Os dados da Morningstar mostram que 81 fundos climáticos foram fechados ou fundidos no ano passado, em comparação com 49 em 2023, enquanto apenas 74 foram lançados, em comparação com um recorde de 295 em 2022.

Em novembro, economistas disseram que o mundo precisará de até US$ 6,7 trilhões por ano até 2030 para ações climáticas. O financiamento climático anual mais do que dobrou entre 2018 e 2022, de US$ 674 bilhões para US$ 1,46 trilhão, segundo um relatório da Climate Policy Initiative. Menos da metade veio do setor privado, com grande parte investida em projetos em vez de por meio de mercados de ações.

Apesar dos resgates de fundos mútuos, vários gestores de ativos disseram que a demanda de investidores institucionais, como fundos de pensão —que muitas vezes investem por meio de potes individuais, em vez de fundos de investimento que agrupam o dinheiro dos investidores— permaneceu forte.

Investidores, incluindo fundos de pensão globais, apoiaram recentemente de forma significativa uma nova emissão de títulos verdes de US$ 500 milhões, que teve uma demanda seis vezes superior à oferta.

“O interesse [dos investidores institucionais] está crescendo exponencialmente”, disse um executivo de gestão de ativos.

Os resgates ocorreram apesar de vendas totais de US$ 1,1 trilhão de todos os fundos abertos no ano passado, enquanto o grupo mais amplo de fundos sustentáveis também relatou entradas de recursos, afirmou Bioy.

Muitas empresas de energia verde agora têm “fundamentos melhores do que há alguns anos”, acrescentou ela, após serem forçadas a reestruturar e reduzir custos em resposta às altas taxas de juros e aos crescentes custos de materiais.

“As ações provavelmente estavam supervalorizadas naquela época. A questão é: estão subvalorizadas agora? Mas ainda há incerteza —sobre Trump e o que acontecerá com o IRA.”

Foto: Ari Versiane/Divulgação/Aquivo